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제목 [SPOT] –미국재무부환율보고서와 한국금리(20170317) 첨부파일     

Exchange rate policy and Korean rate_20170317

▣ 2017년 4월 미국 재무부 환율보고서의 접근 시각

▶트럼프의 경기부양과 보호무역 정책기조 사이에서 환율 정책 강도 및 조합에 따른 방향설정이 핵심적 요인
▶보호무역(달러약세 의도)과는 달리 경기부양 재원에 대해 강구하는 방식(국채발행, 의회동의필수)에 따라 결정
▶트럼프(弱달)↔므누신 재무장관(强달)의 환율시각 상이(대내/대외요인의 중점 시각차): 공통 Target은 중국
▶피조작국이 근거로 삼는 실질실효환율로 절상/절하에 대한 판단: 미국의 판단기준인 IMF기준보다 객관적 근거
▶원화의 절상폭 1위(16년 10월~현재. 5개국 기준 실질실효환율 기준). 원화의 조작 가능성은 데이터 기준으로 낮은상황
▶중국 위안화 조작(당사는 유예)에 따라 금리방향 설정→연준 금리인상기에 금리상승에 대한 상대적 속도 관점에서 접근

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